归母净利润率达32.3%，星盛商业打造商管独立高盈利样本

　　上市后首次发布半年报的星盛商业，中期业绩成绩亮眼。

　　8月25日，星盛商业发布2021年上半年中期业绩报告，作为港股第一家纯商业运营服务公司，星盛商业上半年数据呈现的关键词仍然是“高质量盈利”。

　　具体来看，规模和利润双增长，显示出星盛商业较强的盈利能力。在强调物业独立发展能力的竞争时代，星盛商业的商业运营服务的合约建筑面积中，61.9%由独立第三方开发或拥有，证明公司良好的运营能力受到市场的认可及肯定。

　　盈利能力突出 财务指标持续优化

　　自今年1月星盛商业成功登陆港交所与资本市场相拥，星盛商业不断通过业务拓展实现结构优化。

　　从星盛商业的布局看，公司坚定持续深耕大湾区，巩固大湾区竞争优势的同时辐射全国，进军潜力城市。数据显示，截至2021年6月底，公司服务的69个项目中，来源于大湾区的项目数量占比超五成，达到44个，长三角地区项目数量10个，华中地区项目4个，其他地区项目11个。

　　从收入结构上看，截至2021年6月30日，大湾区的收入贡献占比达到86.7%。

　　星盛商业的规模亦有所提升。截至2021年6月30日，星盛商业的合约面积约为348万平方米，较2020年底上升6.1%。今年8月，星盛商业拿下广州健康港项目，叠加22个咨询项目面积，星盛商业目前实际服务面积达到440万平方米。版图的不断扩大现出星盛商业强大的业务拓展能力，未来增长预期值高。

　　受益于规模的增长和结构的合理安排，星盛商业盈利提升，财务指标得到优化。数据显示，截至报告期末，星盛商业营业收入和利润均实现稳步提升。上半年实现实现收入2.57亿元，较2020年同期增长约27.8%，本公司拥有人应占利润约0.83亿元，同比上涨43%。

　　同时，进一步的降本增效帮助维持了较高的利润率水平。2021年上半年，星盛商业费用率12.0%，同比下降1.7个百分点。利润率保持高位。毛利率达56.7%，同比上升0.7个百分点；归母净利润率为32.3%，同比上升约3.5个百分点，2021年上半年星盛商业净利率依然处于行业高位。

　　盈利能力作为企业生存的根本，一般而言，规模不断扩张，成本、费用往往一起增长，从而导致净利遭到吞噬。但从星盛商业的财务数据来看，规模扩张的同时，成本得到有效管控，净利润始终处于行业高位，彰显星盛商业商管业务较强的“赚钱”能力。

　　依托不依赖 依靠自身能力造血

　　星盛商业是星河控股的关联企业，与行业普遍现象不同，星盛商业依托但不依赖星河控股。数据显示，星盛商业2021年上半年合约面积61.9%来源于第三方开发商。2021年截至目前的外拓项目中，关联方和第三方的项目占比分别为25%和75%。

　　另一方面，星盛商业的运营实力也是公司能够依靠自身造血的主要原因，高出租率水平是商业物业核心运营实力的体现。2021年上半年星盛商业平均出租率为94.7%，处于行业较高水平。从半年报披露数据看，自2019年星盛商业平均出租率一直保持在94%以上，最高达95.6%。星盛商业在财报中表示，根据星盛商业三年发展战略及规划，公司出租率将不低于95%。

　　为进一步加强运营，在在星盛商业的三年发展战略中，打造数字化运营平台成为“强运营”的重要组成部分。星盛商业表示，通过推进数字化建设及商业AI智能化研究，提升运营效率。

　　早在2019年星盛商业自主研发数据中台，并不断升级，真正实现经营可视化、巡场数字化。2020年，星盛商业全面建设客户端数字化生态。目前，星盛商业形成了从拓展、研策、定位、招商、运营等一系列的标准化运作流程，支撑多个项目同时筹备及运营，赋能公司规模化发展。

　　与商汤科技联合，通过AI技术构建智慧商业新运营，将到场顾客在线化、数字化，构建智慧商业全场景数据链路，为调整场内业态分布、精准营销，实现运营效能的全面提升。

　　通过较高水平的服务能力及智慧化的运营管理双轨同行，星盛商业可以保证既有项目的高出租率，从而确保收入及利润增长的稳定；同时星盛商业的独立前行能力为公司未来可持续发展助力，构建公司良性健康发展生态圈，为市场的认可提供保障。