万物云的成人礼

2022-04-02 09:30:15 乐居网 

文/乐居财经 慧茹、鑫妮、酒眠

千呼万唤始出来,预告已久的万物云IPO靴子落定,年内第二家物企招股书花落万物云。

2022年4月1日一大早,万物云空间科技服务股份有限公司(简称“万物云”)向港交所递交了招股书,联席保荐人阵容强大,有中信证券(600030)、花旗、高盛。

“‘儿子’长大了可以独立发展了,家长不会因为外面的天气好坏来做出决定,唯一考虑的是‘儿子’是不是成年了。”递表前一天,在万科2021年业绩发布会上,朱保全一身灰色西装,坐在郁亮的右手边。

针对万物云的上市时机问题,朱保全直言,只有在一个理性的资本市场中,才能给一个真正优秀的企业予以一个合理的定价。

自2020年10月郁亮在媒体交流会上首次明确表示万物云会上市后,相关猜测与传闻就不停涌入市场。去年11月5日,万科A(000002.SZ)正式“官宣”万物云拟赴港IPO,此后万物云的招股书何时露面,成为了物管行业热议的话题。

眼下,继龙湖智创生活递表后,万物云也加入了资本角逐的席位,物业股市值排行榜的洗牌进入倒计时。碧桂园服务作为唯一一家能冲进千亿市值领域的物企,万物云能否打破碧桂园服务“孤独求败”的神话,给予了资本市场无限的想象空间。

如今抛开了外在市场环境的影响,可以“独立发展”的万物云在此刻IPO,无疑是给自己“成人礼”最好的礼物。

万物云之外,头部房企龙湖集团下的龙湖智创生活、以及自带商管高市盈率属性的万达商管也在港交所门口排队。物业股春池,已暗浪丛生。

投资人IPO前夕套现120亿元

万物云作为物管行业唯一一个没有上市的头部量级物企,各大投资者觊觎已久。博誉投资和58同城作为从2017年就潜入万物云的最早投资者,持股量尤为可观。

彼时两者分别持有万物云25%和5%的股份,分别投资了15亿元和3亿元。持股5年时间,眼看迎来万物云上市的资本盛宴,博誉投资和58同城,却在IPO前夕提前套现一波,总变现约89.77亿元。

2021年11月26日,博誉投资转让了万物云7.6%的股份,对价69.86亿;一个月后,58同城紧随其后,在12月31日转让了万物云2.14%的股份,对价19.912亿元。

在转让后,博誉投资和58同城所直接持有的万物云股份分别剩下17.14%和2.86%。不过,也正是因为博誉投资和58同城的减持,给了后来者入股万物云的机会。

同一时间,北海航锦、琳珠集团、华能贵诚信托等投资者纷纷入场接盘,分别承让了博誉投资和58同城转让的1.9%-2.86%不等的股份。

IPO前临时套现,博誉投资和58同城并不是第一个。翻开万物云招股书,阳光城(000671)(SZ:000671)此前换股万物云的4.8%股份,已悄然发生变化,缩水至1.91%。

2021年9月15日,阳光城发布公告,拟以其持有的阳光智博100%股权战略投资万物云,换取万物云4.8%的股份。股权换股权没有任何的金钱交易,阳光城投资万物云的纯粹性被外界看好。

而仅仅过去一个月后,阳光城的真实意图浮出水面。招股书显示,2021年10月29日,阳光城全资子公司海南慧优转让了万物云3060.2万股股份,占比万物云2.91%的股权,套现30.52亿元。

这2.91%的股权则转给了万物云的全资子公司“深圳誉鹰”,而深圳誉鹰转手又退还给了万物云的股东之一万斛泉源。转让完成后,阳光城持有的万物云股份仅剩下1.91%。

豪赏394位员工

IPO之前,万物云没有做过多的人员调整,大多是常出现在镜头前的熟悉面孔。

都是多年的效力的老臣,万物云大手一挥,给员工们包了一个大红包,通过员工持股平台授予包括朱保全在内的394名员工总计8.57%的股份。

8.57%的股份奖励由两部分组成,其一由员工持股平台深圳市誉鹰投资管理有限公司(简称“誉鹰投资”)间接持有万物云1.91%;而剩下6.66%的奖励股份则由394名员工共同瓜分,这部分员工持股情况如下表所示。

此外,朱保全和监事会主席向云还分别持有誉鹰投资67%和33%股份,两人仅透过誉鹰投资,持有的万物云股份分别为1.28%和0.63%。由此计算,朱保全个人总计持股万物云3.18%的股权。

朱保全作为将万物云带至港交所门口的舵手,其在员工持股平台获得的奖励最多。

不过,严格来说朱保全算是“半路出家”,从万科地产转型至万物云,目前负责公司的整体运营,确定其战略政策和发展方向。

1999年4月起,朱保全先后在万科企业任北京万科地产人力资源部门经理、客户服务中心经理,成都万科地产总经理助理,集团办公室副主任、主任,集团行政总监,南京万科地产总经理,集团副总裁及高级副总裁等职位。

2010年5月,朱保全出任公司总经理,2011年2月,又出任公司董事、董事长兼总经理,其中董事身份于2022年3月2日变更为执行董事。

何曙华任职万物云的时间更长,1998年加入万物云,如今已是第24个年头。其负责政府及企业客户,同时分管万物云城业务。从人员配置上,似乎也能看出几分万物云做城市服务商的决心。

董事席位上,还有王文金、张旭、孙嘉、博裕投资合伙人周奇、58同城创始人姚劲波5位非执行董事。王文金、张旭和孙嘉出自“万科系”,如今仍在万科分支任职。

“物企一哥”之争

“未来(万物云)所有的板块都可以上市。”朱保全不止一次在公开场合表达过类似的意思。他的野心,不止眼前的一次IPO,而是持续的IPO。

毫无疑问,万物云的体量是庞大的,如今能与其扳一扳手腕的或许就只有“宇宙第一物企”碧桂园服务。

首次趟水物业资本市场,朱保全选用了较为保险的方法,统统打包上市。这也使得万物云的营收板块划分有别于一般的物企,根据自身特色万物云划分出三个业务板块,分别是社区空间居住消费服务(简称“社区空间”)、商企和城市空间综合服务(简称“商企和城市”)和AIoT及BPaaS解决方案服务(简称“AIoT及BPaaS”)。

不同的业务对应了不同的品牌,社区空间涵盖万科物业和朴邻,商企和城市涵盖万物梁行和万物云城,AIoT及BPaaS涵盖万睿科技、祥盈企服和第五空间。

截至2021年末,万物云总收入237.05亿元,社区空间营收131.61亿元,收入占比55.5%;商企和城市收入86.93亿元,占比36.7%;AIoT及BPaaS收入18.5亿元,占比7.8%。期内,万物云在管住宅及商企物业建筑面积已达约7.85亿平方米。

两百亿打头的营收和七亿方起步的规模,在目前上市物企中,只有碧桂园服务可以与之较量。

截至2021年12月31日,碧桂园服务包括三供一业在内的管理面积达到8.5亿方,总营收288.4亿元。不管是营收还是规模碧桂园服务都略胜万物云一筹。

此外,万物云的毛利率也一直在20%以内徘徊。2019年-2021年,其整体毛利率分别为17.7%、18.5%、17%。

相比之下,碧桂园服务的毛利率要高不少。2019年-2021年,碧桂园服务毛利率分别为31.65%、33.97%、30.73%。

对于万物云毛利率偏低的问题,朱保全在万科业绩会上表示,已上市的物业公司毛利率大概分为两个阵营:一类是在15%左右,一类是在30%左右。万物云毛利率在15%左右,从分析师的报告来看,认为15%左右是一个合理区间。

本文著作权归乐居财经所有,未经允许不得转载。

往期精彩内容回顾

碧桂园服务:156亿应收款藏“雷” | 年报风云?

新城悦服务:做后勤有一手 | 年报风云?

正荣服务:取消派息当“铁公鸡”|年报风云?

接过李海荣的枪|年报风云?

这家央企物业“捞偏门”,卖车位冲业绩|年报风云?

这家国资物企自揭年报“老底” | 年报风云?

孤独的物企IPO

8家物企发喜报,唯独这家开“倒车” | 年报风云?

合生与恒大物业“谈崩”,原因终于曝光了!

新希望服务拉来贝壳做中介生意 | 年报风云⑨

(责任编辑:蒲莎莎 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读

        和讯热销金融证券产品

        【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。