数读物业年报 | 和泓服务：营收、规模、利润高增长，昂首迈入中大型行列

3月31日，和泓服务集团有限公司（以下简称“和泓服务”，股票代码：6093.HK）发布2021年全年业绩，公司合约面积成倍增长，规模迈入中大型行列，营收增长超八成，毛利、净利高速增长。

2021年，和泓服务实现营业收入766.8百万元，同比增长84.4%；毛利同比增长77.4%至264.2百万元；净利润同比增长81.1%至108.6百万元。从管理规模看，企业在管面积达34.0百万平方米，同比增长90.3%，各项核心指标稳健高质增长。

营收增长超八成

业务基础不断夯实

图：2019-2021年和泓服务营业收入变化情况

数据来源：公司年报及业绩公告

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2021年，和泓服务实现营业收入766.8百万元，同比增长84.4%，2019-2021年复合增长率75.7%，增速处于行业前列。企业营业收入构成共来源于三部分：物业管理服务、社区增值服务、非业主增值服务。其中，物业管理服务收入为528.5百万元，占比达68.9%，是第一大收入来源；社区增值服务收入为138.1百万元，占比达18.0%；非业主增值服务收入达100.2百万元，占比达13.1%。相比2020年，和泓服务物业管理服务收入占比进一步上升，较2020年上升6.6个百分点，收入基础不断夯实。

图：2019-2021年和泓服务各业务板块收入情况

数据来源：公司年报及业绩公告

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图：2019-2021年和泓服务各业务收入占比情况

数据来源：公司年报及业绩公告

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强化提升运营品质，品牌建设再上新台阶。和泓服务在“五享”产品基础上，对运营体系进行全面优化升级，修订原有标准5份，新增标准36份。通过科技手段，打造项目运营数字化看板，实现数据实时抓取，计划预警管理，实现线上品质检查与现场品质检查相结合，依托后台大数据全面监管各区域品质检查执行情况，公司第三方客户满意度水平超出行业平均水平10%以上。通过打造“大客户”体系实现400客户服务系统智慧化运作，以更专业的业务水平为客户提供精准服务，不断提升客户服务体验。

在社区增值服务板块，公司为业主提供服务内容主要包含家居服务、房产经纪、停车位租赁及公共设施租赁等服务，围绕业主及住户需求丰富服务内容，创造更加健康便利的居住社区。同时，公司将公共区域租赁予第三方承包商获得稳定收益。

合约面积增长翻倍，规模迈入中大型行列

截至2021年底，和泓服务的在管面积为34.0百万平方米，同比增长90.3%；合约面积达46.1百万平方米，同比增长104.9%。2021年公司管理规模增速处于行业领先位置，呈现稳健快速增长态势。截至2021年底，公司业务覆盖国内35个城市，包括华北地区、西南地区、东北地区、华南地区及华东地区等，共计管理195个物业管理项目。

图：2020-2021年和泓服务管理规模情况

数据来源：公司年报及业绩公告

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图：2020-2021年和泓服务在管面积分布情况

数据来源：公司年报及业绩公告

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第三方市场拓展持续发力，业务独立性不断增强。从项目来源看，2021年，公司来源于和泓置地集团的在管面积为7.4百万平方米，占比21.8%；来源于独立第三方的在管面积为26.6百万平方米，占比78.2%，公司第三方在管占比较2020年大幅上升18.3个百分点，业务独立性不断增强。

一方面受益于和泓置地集团稳健发展公司获得优质业务增量，另一方面， 公司通过招投标、收并购发力第三方市场拓展，为公司带来可观的业务增量。2021年公司完成一系列高质量收并购，年内完成中山市中正物业管理有限公司51%股权、四川万晟物业服务有限公司60%股权、江苏深华时代物业集团有限公司51%股权、盘锦四季城物业管理有限公司51%股权、贵阳兴隆物业管理有限公司70%股权、北京合众置地房地产经纪公司51%股权的收购，公司在管面积迅速扩张。2021年底，公司与遵义金宁物业管理有限公司订立买卖协议，收购其68.8%股权，遵义金宁是贵州省遵义市规模最大、专业化程度最高的物管企业，协议完成后公司合约面积将达53.7百万平方米。

图：2020-2021年和泓服务在管面积项目来源情况

数据来源：公司年报及业绩公告

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住宅物业与非住宅物业规模快速扩张。从各业态规模看，公司住宅物业与非住宅物业在管面积均保持了85%以上的增长速度，增长势头强劲。2021年，公司住宅物业管理面积31.9百万平方米，占比93.9%，同比增长90.6；非住宅物业在管面积2.1百万平方米，占比6.1%，同比增长85.8%。

图：2019-2021年和泓服务各业态管理规模

数据来源：公司年报及业绩公告

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毛利、净利增长均超七成，盈利高速增长

2021年，和泓服务毛利润和净利润分别实现264.2、108.6百万元，同比分别增长77.4%、81.1%，毛利、净利增速居行业前列。受益于规模提升及数字化赋能，企业毛利润与净利润保持高速增长。

图：2019-2021年和泓服务毛利、净利润情况

数据来源：公司年报及业绩公告

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从不同业务板块的毛利看，社区增值服务是和泓服务毛利率较高的业务板块，2021年，社区增值服务毛利率52.6%，且近三年一直保持在50%以上；物业管理服务毛利率达28.9%，且近三年一直保持在30%附近。非业主增值服务毛利率38.7%，近两年保持在40%附近。

图：2019-2021年和泓服务各业务毛利、毛利率水平

数据来源：公司年报及业绩公告

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结语

2021年，和泓服务合约面积成倍增长，规模迈入中大型行列，营收增长超八成，毛利、净利高速增长。2022年是和泓服务成立20周年，公司将不忘初心，始终秉持“和同众志，泓济于民”的核心价值，践行“和泓相伴，幸福一生”的服务理念，紧抓行业发展机遇，努力构建经营稳健、特色鲜明的第三方物业服务合作平台，实现更高质量发展。

本文首发于微信公众号：中指物业研究。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。