外资抄底物管

2023-01-12 09:12:46 乐居买房 

文/乐居财经 邓鑫妮

一份公司副总裁及以上人员暂停发薪的通知流传开来,引起了广泛关注。

文件末尾,签着林开启和林开杰二人的名字,他们是融侨集团的高管,也是创始人林文镜的孙辈。

虽然事后有知情人回应,停薪为高管的个人主动行为,但需要管理层停薪纾困,融侨集团的情况已不容乐观。

债券展期、信托违约等一系列问题爆出后,融侨集团也学着卖物企了。以3.2亿元的价格,将融侨物业100%股权出售给简而信生活服务,眼下股权转让已经完成工商变更登记。

简而信生活服务并非融侨集团的关联方,而是一家成立不久的外资企业,往上穿透为香港公司冠鸣有限公司。

现在,融侨集团的掌舵人是林文镜的长子林宏修,担任集团副董事长、总裁职务。债务压顶,他身上的担子估计不会轻。

神秘买主入场

融侨物业的易主比想象中顺利,不过这神秘外资又是何许人?

融侨集团由著名华侨林文镜一手创立,因此也不难理解会吸引到外资企业进场。

福建简而信生活服务有限公司成立于2022年9月30日,距今不过三个多月时间,注册资本7000万元,经营范围包括家政服务、企业管理咨询、居民日常生活服务等。

企查查显示了简而信生活服务的三位主要人员,分别是法定代表人、执行董事、经理陈香金,监事陈冰,财务负责人林宁,他们的关联企业都只有一家。

股权架构上,简而信生活服务由冠鸣有限公司持股100%,再往上则是GRL21 NOMINEE LIMITED,间接持有全部股份。

如果看它旗下的资产,就更简单了,只有融侨物业一家,像是专门冲着这笔收购而来似的。

相比之下,融侨物业已经在物管赛道跑了多年。融侨物业成立于1997年10月,法定代表人为余华秀,注册资本为472.99万元,经营范围包括物业管理、房地产经纪、家政服务、城市绿化管理等。

此前,融侨物业为融侨集团旗下实际控制子公司,负责融侨集团开发项目的物业管理。目前,其物业管理项目已经遍布福建、上海、淮安、南京、武汉、郑州、合肥、成都、重庆、天津等地区,在管项目超过150个,管理面积超过2000万方。

出售市盈率140倍

2000万方的在管面积,却只卖出3亿出头的价格,有人替融侨物业不值。

要知道,2022年初的时候,2000万方左右的禹洲物业卖出了10亿元,4000多万方规模的中南服务对价为24.9亿元。

出价不高,或许要从融侨物业的财务和业绩状况中找原因。

截至2021年末,融侨物业资产总额约为4.8亿元,货币资金3312万元,与此同时它的负债总额达到了4.6亿元,资产负债率约为96%。

与此同时,融侨物业的盈利能力也是一大痛处。期内,其营业收入为4.77亿元,净利润227万元,净利率仅有0.48%。

现金流量方面,经营活动流量净额3亿元,投资活动流量净额9372万元,筹资活动流量净额-4.2亿元。

一般而言,筹资活动大量现金流出有两种情况,偿还债务或利润分配。如果是利润分配,收购前融侨物业一直由融侨集团控股,后者也将是主要受益人之一。

而且从出售市盈率的角度来看,简而信生活服务也算是开出了“天价”。

2021年,融侨物业净利润约为227万元,收购价3.2亿元,出售市盈率约为141倍。

230亿有息负债

“为盘活存量资产,改善公司现金流。”融侨集团在交易概述的第一行就点出了出售股权的目的。

又一出卖物业“输血”房企的大戏。

融侨集团表示,本次交易不构成重大资产重组,公司收到的股权对价款将用于公司下属子公司保交房相关支出。

债务违约后,融侨集团已经被债权人追到眼前了,即便卖了物业换来3亿多,恐怕也难解流动性危机的困局。

上个月14号,融侨集团披露未能清偿“平安信托融侨15号集合资金信托计划”的公告,截至公告日,还有本金1.9亿元没有还上。

更早之前的一个月,融侨集团及下属子公司融侨居业、融心置业、大疆营销咨询也收到了诉讼文件,诉讼标的超过4.59亿元。

去年6月,融侨集团召开“19融侨01”债券持有人会议,会议同意通过所有未偿付本金兑付时间延期一年,至2023年6月3日。

债务缺口撕开,展期、违约的情况滚滚而来,而在融侨集团的账上,还有230亿元的有息负债。

融侨集团2022年中期报告显示,公司有息债务余额为232.58亿元,其中银行贷款余额最多,为113.06亿元,占有息债务余额的48.61%。

已经逾期债务有5.99亿元,15.28亿半年内到期,54.1亿元半年至1年到期,157.21亿元一年后到期。要知道的是,这还只是半年前中报的情况。

期内融侨集团的营业收入同比缩水,利润亏损。2022年1月-6月营收55.72亿元,较2021年的74.86亿元减少25.6%,净利润为-25.4亿元。

过去几年时间,闽系房企接二连三倒下,原本以为融侨集团是“最后的倔强”,但是流动性危机横扫过来,它也没能躲过。出售资产是短时的解药,长期经营还需稳定的现金流和经营策略。

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(责任编辑:蒲莎莎 )
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